近日，雀巢与私募股权机构Platinum Equity宣布，将设立合资公司Peranel，双方各持50%股权，整合雀巢旗下全部水与高端饮料业务，企业估值49亿欧元。

据了解，合资公司将整合雀巢旗下的水品牌，包括圣培露（San Pellegrino）、巴黎水（Source Perrier）、普娜（Acqua Panna）等超过30个品牌。

交易完成后，雀巢将在交割时获得约30亿欧元（约合232亿元人民币）现金。

1990年，巴黎水因检出微量苯残留，全球召回1.6亿瓶，发展遭遇重创。雀巢借机以153亿法郎收购巴黎水，此后陆续买下圣培露和普娜，将高端水版图扩张至140多个国家，一跃成为全球高端水市场领导者。

然而隐患其实长期存在。巴黎水采用厚重玻璃瓶，运输仓储成本高，盈利水平偏低；品牌高度依赖“纯天然”标签，产品更新缓慢、品类单一，抗风险能力薄弱。

近两年，巴黎水频繁被曝丑闻，品牌信任度持续下滑。2024年雀巢承认违法使用紫外线灯、碳过滤等方式为天然矿泉水消毒；2025年，法国消费者组织UFC Que Choisir指控巴黎水采用微滤工艺后仍以“天然矿泉水”名义销售，构成误导消费者。

近年来，随着全球气泡水赛道竞争加剧，各地本土平价气泡水不断抢占市场，巴黎水稀缺性与价格优势逐步消失。在中国市场，元气森林、农夫山泉、华润怡宝等本土品牌加速布局，与依云、巴黎水等进口品牌同台竞争，本土高端饮用水持续挤压国际品牌生存空间。

事实上，雀巢剥离欧洲高端水业务酝酿已久。2021年，雀巢以43亿美元出售北美大众饮用水资产，启动全球水业务收缩；2024年启动欧洲高端水业务战略评估；2025年独立拆分搭建运营体系；2026年一季度开启公开竞标，至此次交易尘埃落定。巴黎水的故事，见证了中国消费市场对多元生活方式与品质升级需求的增长，也折射出国际品牌面对本土竞争加剧时的转型阵痛与战略取舍。

文章来源：《中国经营报》综合自《中国基金报》、蓝鲸新闻、新浪财经等 侵删